세계위기
2025년 4월, 세계적인 투자자인 레이 달리오는 NBC와의 인터뷰를 통해 세계 경제가 매우 불안정한 전환기에 진입했음을 경고했다. 그의 분석은 시장의 흐름을 넘어 국제정치와 경제 시스템 전반에 걸친 구조적 불균형을 통찰하는 데 초점이 맞춰져 있다. 그는 현재의 글로벌 상황을 1930년대 후반, 제2차 세계대전 직전의 시대와 유사하다고 언급하며, 경기 둔화나 일시적인 위기가 아닌, 경제 질서의 근본적 균열을 이야기했다. 그의 진단에서 가장 중요한 키워드는 '통화 질서의 붕괴', '민주주의의 기능 약화', '지정학적 충돌 가능성'이다. 특히 그는 현재의 금융 시스템이 더 이상 지속 가능하지 않으며, 자산의 본질적 가치와 통화의 신뢰가 점차 해체되고 있다고 평가했다. 이는 미국의 무제한적 재정정책, 정치적 극단화, 내부 갈등의 확산이라는 조건 아래서 더욱 가속화되고 있다. 달리오의 시각은 시장 단위의 조정이 아닌, 글로벌 구조 자체의 재편성과 전환기적 충격에 대한 경고로 해석해야 한다.
그는 미국 중심의 경제 질서가 위기에 직면해 있다고 지적한다. 세계 경제는 오랫동안 미국의 소비와 부채, 그리고 중국을 비롯한 수출 주도 국가들의 생산 능력이라는 이중 구조에 의존해 왔다. 그러나 이러한 모델은 더 이상 작동하지 않으며, 세계는 이른바 '탈세계화(deglobalization)'의 흐름 속에서 기존의 무역 및 자본 흐름이 구조적으로 재조정되는 시기를 맞이하고 있다. 무역장벽의 증가, 통화 가치의 왜곡, 그리고 국가 간 신뢰 붕괴는 모두 이 전환기를 뒷받침하는 징후다. 특히 브릭스 국가들을 중심으로 미국 달러 패권에 대한 대안 체제가 가속화되며, 통화 블록의 분화가 이루어지고 있다. 이로 인해 단일 통화 중심의 국제 금융 시스템이 흔들리며, 다극화된 거래 구조가 형성되고 있다. 이는 곧 국제 경제의 지속 가능성에 심각한 물음을 던지고 있는 셈이다.
이러한 세계적 불균형은 각국의 정치 시스템에도 중대한 영향을 미친다. 미국 내 정치적 양극화는 민주주의 자체의 작동 원리에 균열을 일으키며, 극단주의 세력의 부상으로 사회적 합의는 점점 더 어려워지고 있다. 엘리자베스 워런 상원의원의 발언처럼, 미국의 관세 정책은 예측 가능성을 해치고 있으며, 이는 투자자들의 신뢰를 급속히 저하시킬 수 있다. 유럽과 아시아에서도 포퓰리즘, 반이민 정서, 보호무역 강화 등 유사한 현상이 확산되고 있으며, 이는 정치적 불안정성으로 이어져 경제 정책의 일관성과 신뢰도에 심각한 타격을 준다. 달리오는 이러한 정치·경제·지정학적 혼란이 복합적으로 얽히며 과거 1930년대처럼 커다란 충돌의 가능성을 배제할 수 없는 상황으로 발전할 수 있다고 강조한다. 세계 경제는 지금, 전방위적 균열의 시기 속으로 진입하고 있다.
금융붕괴
레이 달리오가 지적한 금융 시스템의 문제는 금리, 통화 가치, 자산 가격이라는 전통적인 경제 지표에 국한되지 않는다. 현재는 글로벌 금융 체계 자체가 신뢰를 잃고 있으며, 그 중심에는 미국의 재정정책과 정치 구조가 자리 잡고 있다. 미국은 막대한 국채를 발행하며 경제를 떠받치고 있으나, 정작 정치권은 이를 지속 가능하게 만들 합의 구조를 갖추지 못하고 있다. 이로 인해 시장은 미국의 달러 패권이 유지될 수 있을지에 대한 회의감을 드러내고 있다. 특히 브릭스 국가들은 달러 의존도를 낮추고, 금과 위안화 기반의 결제 시스템을 확대하며 새로운 금융 질서를 모색하고 있다. IMF의 SDR 확대, 디지털 통화 기반 다극 결제 체계는 가장 시급한 과제다.
데이터에 따르면, 2024년 말 기준 글로벌 외환 보유액에서 달러가 차지하는 비중은 58.4%로 감소했으며, 반면 금의 보유량은 15년 만에 최고치를 기록했다. 이는 투자자들이 기존 금융 질서의 붕괴 가능성에 대해 선제적으로 움직이고 있다는 점을 보여준다. 실제로 다수의 중앙은행이 외환 보유액 구성에서 미국 국채를 줄이고, 금 및 위안화 자산 비중을 늘리는 전략을 구사하고 있다. 이러한 흐름은 통화 가치와 자산 시장에 새로운 기준을 요구하며, 기존의 ‘안전자산’ 개념조차 재정의되는 시점에 와 있음을 시사한다.
금융 붕괴의 또 다른 축은 ‘Too Big to Fail’ 기업 구조와 이로 인한 시장 왜곡이다. 글로벌 대형 금융기관은 여전히 막대한 유동성을 기반으로 고위험 자산에 대한 투자를 지속하고 있으며, 이에 대한 규제는 여전히 후진적이다. 2008년 위기 이후 도입된 바젤 III 규제 체계는 일정 부분 효과를 보였으나, 디지털 금융의 확대와 비은행권 금융의 급성장 앞에서는 실질적인 통제력을 상실하고 있다. 이는 시스템 리스크를 오히려 더 크게 만들고 있으며, 새로운 유형의 위기를 유발할 가능성을 높이고 있다.
금융 시스템에 대한 근본적인 개편 없이는, 통화의 안정성과 자산 시장의 건전성을 유지하기 어렵다. 각국 중앙은행과 국제 금융기구는 지금의 위기를 자산 거품이나 경기 둔화로 오판할 것이 아니라, 전면적인 시스템 전환의 신호로 받아들여야 한다.
재편조건
현재의 위기를 경기 순환 주기의 일부로 보거나, 정치 갈등의 산물로 해석한다면 미래는 더욱 불투명해질 것이다. 레이 달리오가 말했듯, 지금은 거대한 균열의 시기이며, 지속 가능한 질서를 구축하기 위한 전략적 사고가 절실하다. 이를 위해 필요한 핵심 조건은 네 가지다.
첫째, 국제 통화제도의 재구성이다. IMF 주도의 SDR 확대와 디지털 통화 기반 결제 시스템의 구축은 가장 시급한 과제다. 현재의 달러 중심 체제는 불균형을 내포하고 있으며, 이를 보완하기 위한 다극적 시스템 도입이 절실하다.
둘째, 정치적 극단주의의 억제다. 미국, 유럽, 아시아를 막론하고 정치 시스템이 양극화되면서 경제 정책의 연속성과 예측 가능성이 크게 떨어지고 있다. 중도 정치세력의 복원과 시민사회 회복은 정치적 신뢰를 회복하는 핵심 경로다.
셋째, 세계 공급망의 전략적 재편이다. 기존에는 비용 효율성과 생산성 중심의 분업 체계가 강조되었으나, 이제는 탄력성과 안정성, 정치적 중립성을 중시해야 한다. 특히 반도체, 에너지, 식량 등 전략 자원의 공급망은 지정학적 리스크를 회피할 수 있도록 다변화되어야 한다.
넷째, 글로벌 금융 규제의 재설계다. ‘Too Big to Fail’ 구조를 방치할 경우, 다음 위기는 더욱 파괴적일 수밖에 없다. 따라서 시스템적 위험을 감지하고 예방할 수 있는 강력한 감독 체계와 국제 협력 모델이 필요하다.
이 모든 조건들은 서로 유기적으로 연결되어 있으며, 어느 하나만으로는 위기를 극복할 수 없다. 정치, 경제, 금융, 외교의 통합적 대응이 이루어질 때 비로소 세계는 이 위기의 시기를 통과할 수 있을 것이다. 역사는 되풀이되지 않지만, 운율을 가진다. 그 운율을 올바르게 해석하고 행동하는 것, 그것이 오늘날 우리가 해야 할 가장 중요한 과제다.